Fechamento SBH4 (16/02): 23,08 (+26 pts)
Viés do dia: altista
Suporte: 22,75
Resistência: 23,40 / 23,72
Mercado (SBH4): 22,84 (-24 pts)
Devido ao feriado do Dia do Presidente nos Estados Unidos, não tivemos negociação de açúcar na bolsa de NY ontem. Nesta manhã, o contrato Mar/24 opera em queda de mais de 1% e busca suporte novamente na região de 22,75.
Na Índia, a produção de açúcar até 15/fev totaliza 22,37 MMT de açúcar (2,5% acima do ano passado). Até então, 505 usinas estavam em operação, contra 502 no mesmo período da safra anterior, e algumas unidades produtoras já começaram a encerrar as atividades nos estados de Maharashtra e Karnataka. O gap com relação à safra passada vem diminuindo gradativamente nas últimas quinzenas, reflexo do menor direcionamento da matéria-prima para a produção de etanol. Contudo, existe ainda a possibilidade de um encerramento precoce da safra a depender da disponibilidade de cana.
No mais, chamamos a atenção para a recente desvalorização dos spreads 24-25. Ao longo da última semana, o spread N4-N5 reduziu a inversão em 59 pontos, sendo 20 pontos de queda apenas na sexta-feira, quando encerrou com 1,27 c/lb de inversão. O movimento reflete um cenário de oferta e demanda mais confortável no curto-prazo, especialmente considerando os altos estoques brasileiros. Além disso, existe também a iminente preocupação com a oferta de açúcar dos principais players no próximo ciclo global, dada a possibilidade de mais uma quebra na Índia, chuvas abaixo da média na atual entressafra do CS e as crescentes expectativas de La Niña no final desse ano, que poderia agravar o impacto negativo sobre a produtividade da safra 25/26 do Centro-Sul.
Fonte: StoneX