Fechamento SBK4 (27/02): 22,68 (+52 pts)
Viés do dia: Misto/Altista
Suporte: 22,50 / 22,30
Resistência: 22,70
Cotação neste momento (SBK4): 22,70 (+3 pts)
O mercado de açúcar continua negociando em torno da expectativa da expiração da tela de março nesta quinta-feira (29). O número de contratos em aberto na bolsa e o spread invertido sugerem uma entrega grande, possivelmente próxima de 1 MMT. O último dado disponível, referente ao final de segunda-feira, mostrava 47.305 lotes em aberto vs. 35.968 um ano antes (equivalente a 2,4 MMT vs, 1,8 MMT). No ano passado a entrega foi relativamente pequena, totalizando 587 mil toneladas.
Tem chamado atenção a movimentação do spread Mar-Mai, que tem se valorizado bastante nos últimos dias. Nessa terça-feira o mesmo valorizou +0,17 c/lb, fechando o dia valendo +1,16 c/lb, vs. +0,54 c/lb há uma semana. A rapidez da valorização do mercado e do spread ontem, em conjunto com volume grande negociado em pouco tempo sugerem grande ação de tradings, possivelmente não apenas no sentido de abrir posições compradas para receber açúcar, mas também num movimento de “short covering”, ou seja, fechamento de contratos vendidos.
Olhando a tela mais ativa (Mai24) tivemos um rompimento de resistências localizadas ao redor de 22,30 c/lb. Próximo suporte é visto na média de 20 dias (22,69 c/lb).
No campo dos fundamentos estamos nos aproximando do término do mês de fevereiro, com chuvas abaixo da média no Centro Sul, e expectativa de leve melhora a partir da semana que vem. De todo modo, o déficit acumulado ao longo dos últimos meses deve cobrar seu pedágio na próxima safra, impactando principalmente a disponibilidade de etanol.
Tais efeitos podem demorar para serem sentidos, já que mesmo com melhora do cenário de demanda, ainda estamos diante de amplos estoques do biocombustível. Com base nos números divulgados hoje pela UNICA estimamos a disponibilidade nas usinas do Centro Sul em 16/fev 33% acima do ano passado (+1,7 bi L a mais). Destaque para a produção de etanol de milho na quinzena passada, que bateu 356 MI L, vs. 280 MI L na quinzena anterior e 202 MI L no mesmo período do ano passado.
Fonte: StoneX